Згідно попередження економістів Deutsche Bank, інфляція може виглядати як проблема, яка зникне, але, швидше за все, збережеться і призведе до кризи в найближчі роки.
У прогнозі, який далеко виходить за рамки консенсусу політиків і Уолл-стріт, Deutsche випустила похмуре попередження про те, що зосередження уваги на стимулах при одночасному відмову від побоювань з приводу інфляції виявиться помилкою, якщо не в найближчій перспективі, то в 2023 році і далі .
Аналіз особливо вказує на Федеральну резервну систему і її нову структуру, в рамках якої вона буде терпіти вищу інфляцію заради повного і всеосяжного відновлення. Фірма стверджує, що намір ФРС не посилювати політику до тих пір, поки інфляція не покаже стійке зростання, буде мати важкі наслідки.
«Наслідком затримки буде більш серйозне порушення економічної і фінансової діяльності, ніж це було б в іншому випадку, коли ФРС, нарешті, почала діяти», - відзначили головний економіст Deutsche Девід Фолкертс-Ландау. «У свою чергу, це може привести до істотної рецесії і спровокувати ланцюжок фінансових проблем по всьому світу, особливо на ринках, що розвиваються».
В рамках свого підходу до інфляції ФРС не буде підвищувати процентні ставки або скорочувати свою програму купівлі активів до тих пір, поки не побачить «істотного подальшого прогресу» в досягненні своїх всеосяжних цілей. Багато посадові особи центральних банків заявили, що вони не досягли цих цілей.
У той же час такі показники, як індекси споживчих цін та витрат на особисте споживання, значно перевищують мета ФРС по інфляції в 2%. Політики говорять, що нинішнє зростання інфляції є тимчасовим і зменшиться, як перебої в поставках і базові ефекти перших місяців пандемічного кризи припиняться.
Команда Deutsche не згодна, заявляючи, що агресивні стимули і фундаментальні економічні зміни призведуть до інфляції, до якої ФРС буде погано підготовлена.
"У травні в США активізувався найм, оскільки трудомісткі послуги збільшили чисельність персоналу, а рівень безробіття знизився. В травні було створено 559 тис. Робочих місць, і хоча це прискорення в порівнянні з розчаруванням в попередньому місяці, це було на 116 тис. Нижче консенсус -прогноз. Крім того, як і раніше залишається на 7 млн. менше працевлаштованих американців, ніж до пандемії. Невтішний зростання зайнятості був у значній мірі обумовлений зростанням в індустрії дозвілля та гостинності, в той час як середня заробітна плата зросла на 0,5% в місяць, оскільки роботодавці намагалися залучити працівників. у той час як рівень безробіття знизився на 0,1% більше, ніж очікувалося, до 5,8%, цьому сприяло невелике зниження частки участі в складі робочої сили ", - зазначає CIBC.
"Наші дослідження показують, що щедрі надбавки до посібників з безробіття були основним фактором, що стримує зростання зайнятості на тлі рекордної кількості вакансій, але з урахуванням того, що багато штатів збираються скасувати надбавки в червні, ми очікуємо, що в літні місяці будуть додані мільйони робочих місць. Цього, ймовірно, буде досить, щоб ФРС оголосила на своєму вересневому засіданні про скорочення кількісного пом'якшення, яке почнеться на початку 2022 року ", - додали в CIBC.
