Темпи зростання реальної зарплати випереджають темпи зростання продуктивності праці, що призводить до збереження фундаментального тиску на інфляцію. Про це йдеться в Підсумках дискусії членів комітету з монетарної політики щодо рівня облікової ставки.

Як відомо, минулого місяця НБУ зберіг облікову ставку на рівні 18%. П'ятеро з десяти членів комітету поділяли думку про доцільність підвищення облікової ставки на 50 б.п. до 18,5%.

Аргументуючи свою позицію, вони зазначили, що проведення жорсткої монетарної політики необхідно для нівелювання впливу на динаміку інфляції в середньостроковій перспективі таких факторів, як погіршення інфляційних очікувань, розширення споживчого попиту, високі темпи зростання заробітних плат, менш сприятливі глобальні фінансові умови і цінова кон'юнктура.

Окремі члени КМП акцентували увагу на тому, що темпи зростання реальної зарплати в останнім часом випереджають темпи зростання продуктивності праці.

Збільшення доходів населення внаслідок підвищення зарплат, пенсійних виплат, а також грошових переказів з-за кордону стимулює пожвавлення приватного споживання, що призведе до збереження фундаментального тиску на інфляцію.

Для нівелювання впливу цього фактора на ціни необхідно надати додатковий імпульс для переорієнтації споживання на заощадження.

Також члени КМП, як і під час попередніх засідань, говорили про поточні складні фінансові умови для країн, що розвиваються, і зростання світових цін на енергоносії, а також ризики подальшого погіршення зовнішнього середовища.

Зокрема, акцент робився на ризики стрімкого охолодження світової економіки, в тому числі економік країн - основних торгових партнерів України, падінні світових цін на сировинні товари українського експорту, можливе подальше подорожчання енергоносіїв на світових ринках, ризики продовження відтоку капіталу з країн, що розвиваються, зокрема і України, в результаті швидкого переходу центральними банками провідних країн до більш жорсткої монетарної політики.

Зазначимо, з початком осені зростання цін в Україні різко прискорилося. Споживчі ціни у вересні в порівнянні з серпнем зросли на 1,9%. За даними Держстату, з початку року ціни в Україні зросли на 5,6%. У річному вимірі інфляція знизилася до 8,9%.